导语

2018年的新年伊始，澳大利亚LWPG律师事务所感谢所有朋友们在过去一年中的信任和支持，希望在新的一年能够和新老朋友们共同携手进一步促进中澳两国间的商贸、金融、经济、文化等方面更加蓬勃的发展。

 

2017年是澳大利亚LWPG律师事务所在澳大利亚证券市场收获颇丰的一年，我们成功协助了多家中资背景的优质企业成功在澳大利亚证券市场上市，而且在提供上市咨询和法律服务的过程中，与众多的合作专业机构、澳大利亚的证券交易所以及证监会完善了高效的沟通和合作机制，并且，基于LWPG所体现出的专业性和在实际操作中为中国和澳大利亚两国在金融市场、证券市场等方面做出的特殊贡献，LWPG成功获得澳大利亚国家证券所NSX的保荐人资格，从而能够更加全面的为客户提供更为上市以及上市后的合规服务。

 

上市的时间选择问题

澳大利亚LWPG律师事务所管理合伙人李伟平律师，在分析了澳大利亚证券交易所上市规范、摸索了实际操作中的规律，并基于多年来为中概股提供上市服务的丰富实践，总结出来的对于上市时间的选择问题的心得体会，供大家参考。

 

由于融资能力、与其他联交所的联动、上市机制的透明性、稳定性和操作的灵活性，澳大利亚证券交易所得到了越来越多的海外优质企业的青睐。仅在2017年的年末，就有6家中资背景的企业递交了上市申请并拟在2017年12月底上市，她们分别是：博君农业、中国轨道、海西药业、淘、荣裕制药、再戈废物处理。然而，由于太多的企业扎堆选择在年末进行IPO，市场并没有能力消化这一现象，实际上，这6家企业中只有1家企业（博君农业）成功在2017年年底之前完成的既定的上市流程。

 

尽量避开年底集中上市

为何会出现上述的情况？澳大利亚LWPG律师事务所管理合伙人李伟平律师认为，这必须要结合澳大利亚的实际情况为大家解读。

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每年的12月到转年的1月，是澳大利亚的公共假期最为集中的时候，绝大多数的政府部门、银行、商业都面临员工缺乏、人手不足、营业时间变动、办事效率低下的状况，此时进行上市申请无疑是在和时间赛跑。澳大利亚的证监会和交易所并不会因为集中上市的企业数量多而在审核方面有任何一丝的放松。因此，从实践中总结来看，集中在年底进行IPO上市的企业往往难以在规定时间内完成上市。

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另一个重要原因是由于，拟在澳大利亚上市的企业必须在上市前率先完成募股的要求，这不仅包括募股金额的要求，还包括了在澳大利亚本地股民人数的要求。不能达到上市募股最低澳大利亚本土股民人数要求的企业，即使在募股融资金额方面已经达到要求，也是不能成功上市的。而每年的年底，无论是个人投资者还是企业投资者，基于现金流的压力，或外出旅游度假的原因，往往投资意愿降低。因此，选择在年底进行上市的企业在一定程度上也会因为募股人数达不到上市最低标准而无法按时完成上市。

 

合理选择上市时间，优化上市流程

合理的选择上市时间，将有助于企业优化设计上市流程，完善上市的准备过程，按照专业机构出具的上市时间进程表充分配合各个专业机构的工作，从而可以尽量避开由于上市时间选择不当而造成不能按预定时间完成上市目标的情况发生。

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澳大利亚的财政年度是每年的7月1日至次年的6月30日，无论是个人投资者还是企业投资者，往往会在临近财政年末的时候由于负扣税的税务规划需求，而愿意进行一定程度的投资行为。此时进行IPO的募资工作，往往事半功倍，能够在最短的时间内募集到足够的投资者从而满足上市的募股要求。因此，澳大利亚LWPG律师事务所管理合伙人李伟平律师，建议企业考虑在上市项目启动前，尽量选择5 – 7月这个黄金时间段进行上市，从而倒推出最优的项目启动时间点。

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虽然我们做出了如上的规律总结，但要特别提醒读者的是，决定一个企业能否在澳洲成功上市的因素是多方面的综合结果，其中包括企业自身的经营状况、上市标准的满足程度、上市申请的材料完备状况、上市问询过程中的满意程度、专业机构的配合程度、和监管审核部门的沟通效果等等。上市时间的选择只是其中的一个方面，并不能由此来片面的判断上市的成功与否。

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上市指导手册

详细资料请查看上市指导手册，发送“获取NSX上市指导手册”至 info@lwpgpartners.com，即可免费获得LWPG澳世国际律师事务所2018最新版《澳大利亚国家证券交易所 (NSX) 上市指导手册_2018》。

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LWPG澳世国际律师事务所

LWPG澳世国际律师事务所是澳大利亚国家交易所 (National Stock Exchange of Australia) 正式官方授权的上市保荐人 (Nominated Advisor)。本所坚持为企业客户提供最有效的上市路径选择和架构方案设计，以超高的上市成功率和良好的业内口碑赢得客户的长久信赖。我们的专业能力和服务态度创造了中资企业海外上市的一个又一个里程碑式的胜利，并且成为行业典范。

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